钢铁股：反弹主线索或带来较大投资机会
07日A股市场大幅反弹,其中钢铁股出现了近期罕见的大幅反弹态势,八一钢铁(60058
1),承德钒钛(600357)等品种涨停. 从而使得钢铁指数大涨7.74%,成为昨日仅仅次于
券商指数的领涨指数,那么,如何看待这一走势呢?其间是否酝酿着一定的投资机会呢
?
超跌钢铁股迎来业绩预喜题材催化剂
对于钢铁股在昨日的表现,笔者认为是超跌钢铁股迎来业绩预喜题材催化剂,为何?一
是因为钢铁股的确超跌,不少主力品种的半年来跌幅超过60%,比如说宝钢股份(60001
9)从最高的22元跌到近期最低的7.91%.而去年下半年领涨的西宁特钢(600117),酒钢
宏兴(600307),八一钢铁的跌幅更惨,比如说酒钢宏兴去年最高价为39. 90元,而近期
最低价只有8.65元,跌幅高达78.32%,短线的如此跌幅不可谓不是严重超卖.
二是钢铁股在近期的业绩并非如市场预期的那样差劲.因为一系列上市公司公布
了业绩预增公告,八一钢铁在前期公布业绩预增200%以上,而去年同期的净利润为1.3
45亿元,如此就意味着今年半年报的净利润最低有望达到4.035亿元,约合每股收益0.
53元,目前动态市盈率不足10倍,估值洼地效应更为明显,这自然会吸引追逐低估值优
势的机构资金的注意,也就有了昨日的大幅走高直至涨停的态势. 而类似特征在钢铁
股比比皆是,所以,推动着整个钢铁股出现弹升行情.
两大压力或抑制反弹空间
但是,不可忽视的是,钢铁股的两大压力不可忽视,如此方能够较为正确地评价钢
铁股在近期以及未来的走势预期.
这主要体现在两点,一是从紧货币政策背景下,会否影响到钢铁股的行业需求.众
所周知的是,钢铁股通过近年来的行业并购,钢铁生产厂商的定价能力大大提升.但如
果下游需求减缓的话, 将在较大程度上削弱定价能力,比如说近期市场参与各方对于
房地产行业的发展存在着较大的分歧,而房地产行业的钢材需求占钢铁行业总产能近
20%,所以,如果房地行业真的景气度下滑的话,未来钢铁股进一步提价的能力将衰落.
有意思的是,近期建筑用螺纹钢的提价幅度明显放缓,故这一因素,投资者在投资钢铁
股时不可忽视.
二是在能源, 资源价格全部高企的背景下,作为高能耗以及对资源高依赖度的钢
铁行业,能否较好地化解成本压力也是一个不可忽视的因素. 毕竟前文提及的下游需
求增速一旦放缓, 通过产品提价转嫁成本压力的通道或将变得不畅通起来,这对钢铁
股来说,压力不可小视. 而且,目前的焦炭,铁矿石,煤炭,电力等钢铁股的成本压力增
长趋势仍然延续, 尤其是焦炭在原料价格上涨以及节能减排产业政策的推动下,仍有
进一步上涨的能量,所以,这将抑制着钢铁股的盈利能力进一步提升的空间,自然抑制
其反弹空间.
两类个股或脱颖而出
当然, 毕竟目前市场依然有着进一步反弹的空间,作为前期超跌明显的钢铁股也
有着一定的反弹空间,只不过反弹空间不宜过分乐观罢了.就目前来看,这么两类个股
或将在反弹行情中脱颖而出.
一是细分产品价格有着乐观预期的品种. 因为钢铁行业有着诸多细分产业,而这
些细分产品由于下游的需求不一样而有望出现分化的走势, 就如同近一年来,建筑用
钢材等品种持续飚升, 但不锈钢产品价格却因为市场供求关系恶化而持续走低,这其
实也是前期太钢不锈(000825)一直弱于钢铁股走势的原因.这也说明了如果细分产品
价格持续上涨,那么,仍有部分钢铁股出现逆钢铁股走势的特征. 而从目前盘面来看,
含钒钢铁品种的产品价格持续上涨,在6月初,河承德地区,五氧化二钒报价22-23万
元/吨,50钒铁报价在25-26万元/吨.相对于年初的价格,目前,钒价(包括五氧化二钒,
50钒铁,80钒铁)已经近翻番.既如此,这对于攀钢钒钛,承德钒钛等个股将带来较大的
业绩增长预期,尤其是承德钒钛在近期成为市场聚集的品种,未来业绩有望释放,可跟
踪.
二是产业链优势明显的品种. 由于近期铁矿石等原料价格的持续上涨,也就意味
着钢铁生产厂商的未来竞争将走向成本的竞争,那些拥有成本优势的钢铁生产企业或
将因毛利率优势而获得超跃市场平均的盈利能力, 最终成为机构资金的宠儿,比如说
拥有铁矿石优势的凌钢股份(600231),西宁特钢等品种. 而西宁特钢不仅仅拥有铁矿
厂,还拥有诸多煤炭等品种优势,前景相对乐观,可低吸持有. 而凌钢股份的优势在于
收购集团公司的铁矿石也将带来新的利润增长点,前景相对乐观,可跟踪。
作者：58.213.114.* 2008-07-08 09:28:38 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
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